作家：国贸期货

现货市集：

自然橡胶市集价钱稳中窄跌，交投腻烦寡淡。

上游原料：

泰国主流市集原料收购价钱涨跌互现：生胶片 69.80;烟胶片 71.39，跌 0.72;胶水 66.6，涨 0.1;杯胶 51.3，跌 0.1。(单元：泰铢/公斤)。

下流需求：

当今下流企业赓续停产休假，下流买盘腻烦低迷，市集本色交清淡，对胶价枯竭利好运行。

主要不雅点：

春节假期国外市集多空影响，金融市集涨跌互现，东京橡胶涨幅超 7%，瞻望节后内盘沪胶或高开。基本面来看，上游供给端仍有维持，国外产区也慢慢参预减产期，产区受天气影响产量上量不足预期，原料价钱坚挺，资本维持较强。

中游社会库存小幅增多，松手 2024 年 2 月 4 日，中国自然橡胶社会库存 156.3 万吨，较上期增多 0.33 万吨，增幅 0.21%。需求端，节后下流轮胎厂开工将慢慢回升，需求将有所维持。

期现价差方面，从季节性角度来看，一季度橡胶行情主要走期现价差追想逻辑，上行空间或有限。操作上，瞻望节后沪胶或高开，但不提出追多，留心冲高回落，前期多 NR-空 RU 套利战略回荡走动，握有底仓恭候追想，价差高抛低吸。